Информационное агентство
ИнтЕрвЬЮ
финансы

ЦБ не выявил связи между обвалом рубля в 2014 году с активностью торговых "роботов"

26 января 2016 19:05финансы

ЦБ не выявил связи между обвалом рубля в 2014 году с активностью торговых "роботов"
Фото:  / Коммерсантъ

Банк России не обнаружил связи между скачками валютного курса в декабре 2014 года и активностью высокочастотных трейдеров, следует из «Обзора финансовой стабильности» ЦБ за II-III кварталы 2015 года. В то же время регулятор продолжает исследовать взаимосвязь между HFT-активностью и волатильностью рубля.

High frequency trading (высокочастотная торговля) — открытие позиции в доли секунды при исполнении заданного рыночного условия, осуществляется с помощью автоматизированных программ, применяется при реализации спекулятивных торговых стратегий.

Чтобы определить, приводит ли активность высокочастотных «роботов» к росту волатильности рубля, аналитики ЦБ проанализировали высокочастотные сделки по спотовой паре рубля к доллару на валютном рынке Московской биржи. Рассматривались два возможных варианта развития событий — в «спокойном» (25 – 30 июня 2015 года) и «стрессовом» (16 – 19 декабря 2014 года) периодах.

В результате исследования взаимосвязь между волатильностью и активностью HFT-трейдеров в «стрессовом» периоде не подтвердилась. ЦБ объясняет это двумя факторами: во-первых, из-за волатильности рубля иностранные контрагенты могли снизить лимиты для российских участников и помешать им продолжать торговлю, во-вторых, биржа могла повысить требования к обеспечению сделок, в результате чего у участников не хватило средств для дальнейших торгов.

В «спокойном» периоде, согласно результатам тестов ЦБ, волатильность предшествует росту HFT-активности. Однако регулятор не исключает «эффекта усиления», при котором волатильность возникает по фундаментальным причинам и в дальнейшем усиливается из-за активности высокочастотных трейдеров.

15 декабря курс доллара на Московской бирже превысил отметку в 60 рублей. В тот же день в докладе о денежно-кредитной политике Банк России указал, что в 2014 году национальная валюта ослабла на 8–10 процентных пунктов из-за «спекулятивного мотива».

16 декабря 2014 года Центральный банк повысил ключевую ставку с 10,5 до 17% годовых. После решения ЦБ последовал «черный вторник», когда курс доллара повышался до 80 руб., евро — 100 руб. «Действительно, турбулентность на рынке присутствует, она в основном объясняется эмоциями и спекулятивными настроениями», — объяснил тогда пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.

22 сентября 2015 года Банк России рассказал о своем пристальном внимании к алгоритмам высокочастотной торговли. «Мы расширяем инструментарий, с которым работаем. Часть высокочастотных торговых систем может быть использована для недобросовестных практик на финансовом рынке", — подчеркнул начальник главного управления ЦБ по противодействию недобросовестным практикам поведения на открытом рынке Валерий Лях.

Комментарии
Срочная новость   ⁄